月份:2020年8月

光速体育官网网址-证监会:强化对杠杆资金的监测,防范打击体系化、规模化场外配资

  原标题:证监会:强化对杠杆资金的监测,防范和打击体系化、规模化场外配资

  来源:证券时报·e公司

  e公司讯,7月30日,中国证监会召开2020年系统年中工作会议暨警示教育大会。会议强调,坚持标本兼治,坚决打赢防范化解重大金融风险攻坚战、持久战。加强风险研判,强化对杠杆资金的监测,防范和打击体系化、规模化场外配资,努力走在市场曲线的前面,促进资本市场平稳发展。加大私募基金风险防范和监管,加快推动出台《私募基金条例》,出台私募基金规范经营的底线要求,稳妥推进高风险个案处置。

 

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责任编辑:尹悦

光速体育-美国计划从德国部分撤军 各方反应不一

  新华社北京7月30日电 综合新华社驻外记者报道:美国29日宣布,计划从德国撤出近1.2万名美军并对其进行重新部署,还计划将位于德国的美军欧洲司令部迁至比利时,同在德国的美军非洲司令部也将迁至别处。北约以及德意俄等国对此反应不一。

  北约秘书长斯托尔滕贝格29日发表声明说,欧洲和平与安全对北美安全与繁荣很重要。美国在宣布这一决定前,已与所有北约盟国进行密切沟通。

  德国联邦政府跨大西洋合作协调人拜尔表示,美国减少驻德部队不符合德国和北约利益,对于美国地缘战略也毫无意义。

  德国联邦议院外事委员会主席罗特根说,美国撤军计划将削弱而不是增强北约。巴伐利亚州州长索德尔认为,美方此举将影响德美关系。

  德国左翼党则对美方此举表示欢迎,左翼党对外政策专家达代伦呼吁美国撤出所有驻德美军。

  比利时外交与国防大臣戈芬说,他对美方的撤军计划持审慎态度,因为这一计划还需经过多方、特别是美国国会的讨论。

  法国《回声报》29日报道说,美国从德国撤出大量驻军,改为部署到意大利、比利时等国,美方此举将进一步削弱北约,也给欧洲带来新的分歧因素。

  意大利国防部长圭里尼指出,美国在欧洲驻军调整计划需要与相关国家达成共识,北约盟国间需进行密集对话沟通,同时也要考虑此举对北约未来产生的影响。

  俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫30日对媒体表示,俄罗斯不会对欧洲国家造成威胁,美国若在欧洲减少驻军,将令欧洲更加安宁。(参与记者:任珂、胡雪、潘革平、鲁金博、李骥志、李洁)

【编辑:于晓】

光速体育官网网址-如何管理波动性风险?股指期权学习下

  原标题:如何管理波动性风险?股指期权学习下

  来源:期货日报

  股指期权自1983年诞生以来,发展十分迅速,已经成为国际衍生品市场最重要的品种之一。沪深300股指期权作为我国境内首个股指期权产品,开启了我国境内股指期权市场发展道路,从2019年年底上市到现在,已平稳运行了大半年时间,逐渐成为有效度量和管理市场风险的重要工具。

  金融投资既面临资产价格绝对水平下降的风险(通常称为“方向性风险”),也面临投资过程中资产价格大幅波动带来的风险(通常称为“波动性风险”),例如2008年年底沪深300指数1817点,2012年5月底指数是2632点,指数价格绝对水平上涨了800多点,但经常出现投资者“只赚指数不赚钱”的现象。究其根源,就是其间股价大幅波动风险造成的。在这个过程中,指数上下波动幅度很大,先是一路上扬最高冲到3803点,之后又出现回落最低到2254点。在3800点附近买入股票的投资者会损失惨重。人们之所以说“巨大的市场波动会摧毁社会财富”,道理就在于此。

  对于机构投资者特别是共同基金、社保基金、退休基金和保险基金等资产管理人来说,不仅要管理方向性风险,也要管理波动性风险,保持股票投资组合的价值稳定是极为重要的投资目标。例如,对于养老基金来说,每月都有现金支付的需求,投资组合的价值稳定是其首要任务,如果业绩波动很大,会侵蚀资产价值,并影响其正常养老金支付。因此,经过波动性风险调整后的收益日益成为衡量资产管理效果的最重要标准 ,控制波动性风险的重要性也日益提高 。

  对资产管理者来说,方向性风险可使用期货进行管理,只要有足够的保证金并加以日常认真管理,就可以锁定未来的收益或控制未来的建仓成本。但遗憾的是,期货价格主要是由现货价格绝对水平决定,而不能反映现货价格的波动情况,因此不是管理波动性风险的理想工具。

  Black Sholes(1973)期权定价公式诞生使得通过市场价格来度量市场波动成为可能。期权的权利金价格中包含了时间、利率以及反映资产价格波动性风险的因素 ,反映了现货价格水平,又包含了投资者对未来现货价格波动的预期。由于期权价格会受到标的资产价格波动率的影响,由市场上交易的期权价格所倒推出的隐含波动率(Implied Volatility)可以实时反映出市场参与者对未来市场波动率的预期和看法。

  由股指期权价格反映的股市波动率指数,能揭示市场预期的波动率水平和波动情绪压力,也为宏观决策和市场监管部门提供重要且可靠的前瞻性参考指标。在2008年金融危机中,波动率指数为美国监管机构提供了监控市场情绪的准确指标,提升了宏观审慎监管决策的有效性和及时性。目前,波动率指数也是国际货币基金组织、国际清算银行、美联储、欧洲央行、英国央行等全球重要金融管理部门及监管机构进行金融决策的重要指标之一。

  股指期权不仅可以管理方向性风险,更加适合管理波动性风险。例如,投资者可以通过买入一个期权同时卖出另一个期权将一定时期资产组合的收益保持在一个事先确定的区间内。投资者也可以通过构建不同的期权组合或者将期权与期货相结合,来对未来市场波动率的变化进行交易。合理地运用股指期权交易,让市场波动管理成为可能。(作者单位:信达期货)

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责任编辑:张瑶

光速体育官网网址-人民日报:存量更新 共同做好城镇老旧小区改造工作

  原标题:存量更新,促进城市可持续发展(人民时评)——共同做好城镇老旧小区改造工作

  城镇老旧小区改造不仅有利于推动惠民生扩内需,也有利于推进城市更新和开发建设方式转型,促进经济高质量发展。去年底的中央经济工作会议上,“加强城市更新和存量住房改造提升,做好城镇老旧小区改造”被列入2020年重点工作。如何更好推进城镇老旧小区改造工作,满足人民群众美好生活需要?本版从今日起推出系列评论,和读者共同探讨这一话题。

  ——编  者  

  在改善居住条件、提高生活品质的同时,老旧小区改造可以促进城市风貌提升,展现城市特色,延续历史文脉,兼顾完善功能和传承风貌

  当前,我国的城镇化率已经超过60%,城市建设的重点转入对存量的提质增效阶段。城镇老旧小区作为重要的存量,全面推进其改造工作是促进城市更新的重要引擎。国务院办公厅不久前印发《关于全面推进城镇老旧小区改造工作的指导意见》,对这项重大工程提出了总体要求和具体任务,并列出了明确的时间表。

  住有所居是人民美好生活的重要基石。党的十八大以来,城镇保障性安居工程累计完成投资超过10万亿元,年均完成投资约1.4万亿元,极大改善了困难群众的居住条件。此次印发的《指导意见》进一步明确,“将城镇老旧小区改造纳入保障性安居工程”,加大政府支持力度,并给予资金补助。未来几年,继续发挥好中央预算内投资等中央和地方财政资金“四两拨千斤”作用,不仅能进一步推动实现人民群众从“有房住”到“住得好”的飞跃,对稳定投资增长、发挥投资关键作用也将提供重要支撑,从而实现惠民生和促发展的良性循环,不断增强人民群众获得感、幸福感、安全感。

  老旧小区改造是一项推动城市更新的系统工程。小区内部的市政基础设施升级改造,须与外围的大市政系统接驳,倒逼城市基础设施的集约整合和优化更新,促进现代化新型城市的建设。提升老旧小区公共服务水平的过程,是促进街区更新的重要手段。《指导意见》倡导推进相邻小区及周边地区联动改造,加强服务设施、公共空间共建共享。比如,改造或建设养老、托育、停车、菜店、便利店等社区专项服务设施,塑造便民高效的“步行生活圈”混合业态街区。在改善居住条件、提高生活品质的同时,老旧小区改造可以促进城市风貌提升,展现城市特色,延续历史文脉,兼顾完善功能和传承风貌。

  老旧小区改造不只是城市更新的重要内容,也体现着治理体系和治理能力现代化的内在要求。老旧小区改造是城市更新政策的“试金石”,改造的成功实施需要完整闭环的城市更新制度的支撑,在组织实施、审批政策、规划政策、资金政策、产权登记和物业管理等方面,探索和完善适用于存量更新的政策。应着力构建城市的基层治理体系,建立健全政府统筹、条块协作、各部门齐抓共管的专门工作机制,市、区、街道(镇)、社区与各有关部门、单位统筹协调,形成工作合力,统筹推进城镇老旧小区改造工作。老旧小区改造与加强基层党组织建设、居民自治机制建设、社区服务体系建设有机结合,健全动员居民参与机制,结合改造工作同步建立健全基层党组织领导,社区居民委员会配合,业主委员会、物业服务企业等参与的联席会议机制,共同维护改造成果,完善小区长效管理机制,就能让改造后维护更新进入良性轨道,促进城市治理体系的科学系统化构建。

  改革开放以来,我们经历了世界历史上规模最大、速度最快的城镇化进程。今天,从“增量扩张”到“存量更新”,从追求“有没有”转向解决“好不好”,这既是主动适应我国社会主要矛盾转化的具体体现,也是实现高质量发展的必然要求。以推进城镇老旧小区改造为抓手,推动存量优化、管理提升、制度完善,我们就一定能够实现城市的可持续发展,让人民群众在城市生活得更方便、更舒心、更美好。

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责任编辑:蒋晓桐